مع هبوط أسواق الأسهم في أوروبا والولايات المتحدة مؤخرًا، اتجه المستثمرون إلى مناطق أبعد لتوزيع المخاطر، لكن ترى ما هي أرخص الأسواق التي يمكنهم قصدها.
لقياس تكلفة الدخول إلى هذه الأسواق، نظر تقرير لـ"التلغراف" في ثلاثة طرق مختلفة يمكن من خلالها تقييم ومعرفة أيها أغلى أو أرخص، وهي نسبة السعر إلى الأرباح، والتعديل الدوري وعائد توزيعات الأرباح.
معايير القياس
- يقصد بنسبة السعر إلى الأرباح، سعر سهم الشركة مقسوم على ربحيته، وبالنسبة للمؤشرات أو سوق الأسهم كاملًا في بلد ما، فيتم قسمة القيمة السوقية الإجمالية على أرباح جميع الشركات، وكلما قل الناتج كان السوق أرخص.
- التعديل الدوري، أو ما يعرف بنسبة السعر للأرباح المعدلة دوريًا، والتي يعتد بها كمعيار أكثر موثوقية، حيث تنظر إلى الأرباح التاريخية بدلًا من التركيز على فترة قصيرة.
- ووفقًا لهذا المقياس يتم قسمة قيمة المؤشر الحالية على متوسط الأرباح خلال السنوات العشر الماضية، وإذا كان أداء السوق جيدا وفقًا للمقياس الأول وضعيفا بالنسبة لهذا، فيعكس ذلك أرباحًا غير مستدامة.
- أما المقياس الثالث وهو عائد توزيعات الأرباح، فينظر إلى معدل العائد الحالي لمؤشر ما، ويأخذ مبلغ توزيعات الأرباح له كنسبة مئوية من إجمالي القيمة السوقية.
وفي تقرير "التلغراف" تم مقارنة الأرقام التي جمعتها الصحيفة بمتوسطها على المدى الطويل، وصنفت كرخيصة أو غالية وفقًا لذلك، وبالتالي تم تعريف الأسواق بأربعة تعريفات، إما أنها رخيصة، أو متوسطة، أو غالية أو غالية جدًا.
علمًا بأن هناك بعض العقبات في سبيل الوصول إلى البيانات المطلوبة، لا سيما في الأسواق الناشئة والصغيرة، حيث يُعتقد أن البيانات ربما ليست ذات موثوقية كافية أو لا تمثل فترة طويلة المدى.
|
تكلفة الدخول إلى الأسواق الرئيسية |
|||||||
|
السوق |
متوسط التكلفة |
السعر إلى الأرباح |
التعديل الدوري |
عائد توزيعات الأرباح |
|||
|
النسبة (%) |
التصنيف |
النسبة (%) |
التصنيف |
النسبة (%) |
التصنيف |
||
|
آسيا (دون اليابان) |
متوسطة |
14.2 |
رخيصة |
18.1 |
رخيصة |
2.5 |
غالية |
|
الأسواق الناشئة |
متوسطة |
14.6 |
غالية |
15.1 |
رخيصة |
2.9 |
رخيصة |
|
أوروبا (دون بريطانيا) |
غالية |
15.1 |
غالية |
17.1 |
رخيصة |
3.1 |
غالية |
|
اليابان |
رخيصة |
14.7 |
رخيصة |
24.8 |
رخيصة |
1.9 |
رخيصة |
|
بريطانيا |
غالية |
19.7 |
غالية |
16.8 |
رخيصة |
3.9 |
غالية |
|
أمريكا |
غالية جدًا |
23.6 |
غالية |
29.8 |
غالية |
1.9 |
غالية |
|
تكلفة الدخول إلى مجموعة من أبرز الأسواق |
|||||||
|
السوق |
متوسط التكلفة |
السعر إلى الأرباح |
التعديل الدوري |
عائد توزيعات الأرباح |
|||
|
النسبة (%) |
التصنيف |
النسبة (%) |
التصنيف |
النسبة (%) |
التصنيف |
||
|
أستراليا |
متوسطة |
15.7 |
غالية |
18.6 |
رخيصة |
4.4 |
رخيصة |
|
النمسا |
رخيصة |
15.8 |
رخيصة |
20.3 |
رخيصة |
2.6 |
رخيصة |
|
بلجيكا |
غالية جدًا |
17.6 |
غالية |
22.7 |
غالية |
2.5 |
غالية |
|
البرازيل |
غالية جدًا |
20.3 |
غالية |
19.6 |
غالية |
2.3 |
غالية |
|
كندا |
متوسطة |
15.5 |
رخيصة |
20.0 |
رخيصة |
3.0 |
غالية |
|
الصين |
رخيصة |
7.9 |
رخيصة |
10.3 |
رخيصة |
3.9 |
رخيصة |
|
أوروبا الناشئة |
رخيصة |
8.9 |
رخيصة |
8.1 |
رخيصة |
3.8 |
رخيصة |
|
فنلندا |
متوسطة |
19.5 |
غالية |
19.3 |
رخيصة |
4.0 |
رخيصة |
|
فرنسا |
غالية جدًا |
16.4 |
غالية |
22.1 |
غالية |
2.9 |
غالية |
|
ألمانيا |
رخيصة |
13.7 |
رخيصة |
20.1 |
رخيصة |
2.7 |
رخيصة |
|
اليونان |
رخيصة |
12.4 |
رخيصة |
3.0 |
رخيصة |
2.7 |
رخيصة |
|
هونج كونج |
غالية |
15.1 |
غالية |
18.2 |
رخيصة |
2.4 |
غالية |
|
الهند |
غالية |
22.4 |
غالية |
29.4 |
غالية |
1.5 |
رخيصة |
|
إندونيسيا |
غالية |
19.8 |
غالية |
27.4 |
غالية |
2.2 |
رخيصة |
|
إيطاليا |
رخيصة |
13.5 |
رخيصة |
18.0 |
رخيصة |
3.3 |
رخيصة |
|
أمريكا اللاتينية |
غالية |
18.4 |
غالية |
14.7 |
رخيصة |
2.4 |
غالية |
|
هولندا |
غالية جدًا |
17.5 |
غالية |
22.5 |
غالية |
2.9 |
غالية |
|
النرويج |
متوسطة |
15.2 |
غالية |
17.0 |
رخيصة |
4.1 |
رخيصة |
|
باكستان |
غالية |
12.8 |
غالية |
16.7 |
رخيصة |
4.8 |
غالية |
|
روسيا |
رخيصة |
7.7 |
رخيصة |
10.4 |
رخيصة |
4.6 |
رخيصة |
|
إسبانيا |
متوسطة |
15.6 |
غالية |
14.5 |
رخيصة |
3.8 |
رخيصة |
|
السويد |
رخيصة |
14.0 |
رخيصة |
18.8 |
رخيصة |
3.6 |
رخيصة |
|
تايلاند |
غالية جدًا |
17.1 |
غالية |
21.8 |
غالية |
2.7 |
غالية |
|
تركيا |
متوسطة |
10.0 |
رخيصة |
17.3 |
رخيصة |
2.8 |
غالية |
ويشار هنا أيضًا إلى أن الولايات المتحدة هي السوق الرئيسي الوحيد الذي تم تصنيفه غاليًا على جميع المقاييس، لكن أسواق أخرى غير رئيسية اقتفت أثره في ما يتعلق بالتكلفة، مثل تايلاند وهولندا وبلجيكا والبرازيل.
من جانبه قال "ليث خلف" المحلل لدى "هارجريفز لانسداون" –سمسار الأسهم الذي زود التلغراف بالبيانات- إن تحليل القيم طويل الأجل كشف عن أن معظم الأسواق في جميع أنحاء العالم يتم تداولها بأسعار معقولة حاليًا باستثناء الولايات المتحدة.
التعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}