الرياض المالية: نمو قطاع الاسمنت محدود في الوقت الحالي.. وسيستمر بتوزيع أرباح جيدة على المستثمرين

قالت شركة "الرياض المالية" إنها تعتقد أن النمو في قطاع الاسمنت سيكون محدودا في الوقت الحالي، ولكن سيستمر بتوزيع أرباح جيدة على المستثمرين. وأبقت على نظرتها المحايدة للقطاع خلال العام الجاري.

وأضافت أن هناك بعض التفاؤل بعد أن ارتفع أداء القطاع في الربع الرابع من العام الماضي ليتفوق على أداء المؤشر العام بنسبة 8% للمرة الأولى خلال ثلاث سنوات.

وأشارت إلى أنها ترى بعض الاستقرار ولكن يجب مراقبة تأثير عملية مراجعة أسعار الوقود المقررة في عام 2019.

ولفتت إلى أن ميزانية السعودية لعام 2018 والإنفاق الإضافي من قبل صندوق الاستثمارات العامة يعطي بعض الأمل إلا أن أرباح القطاع يمكن أن تظل تحت الضغط ولكن قد تشكل اقل تحديا من عام 2017.

وقالت إنها ليست متفائلة بشأن الصادرات للأسواق الخارجية في ظل تخمة المعروض في الأسواق المجاورة، لافتة إلى أنه يجب الانتظار للتحقق من صحة ذلك.

وحددت العوامل الرئيسية التي تؤثر على القطاع فيمايلي:

1- ضريبة القيمة المضافة والرسوم: عدم قدرة المنتجين على تمرير عبء الضريبة والرسوم في سيناريو تراجع الأسعار، مع إمكانية أن يؤدي ارتفاع رسوم الوافدين لوجود عائق في القطاع الذي يعتمد على العمالة.

2- عمليات الاندماج والاستحواذ: الاندماج خطوة جيدة للربط بين العمليات، ولكن قد تكون منافعه محدودة.

3- ارتفاع أسعار الوقود: إعادة تسعير الوقود بعد عام 2019 قد تكون من المخاطر الإضافية والتي من المتوقع أن تحدث، حيث يمكن أن يؤدي ذلك لتراجع مستويات الهوامش الحالية.

4- التصدير: تصدير الاسمنت في سوق منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا المكتفي قد يكون أمرا صعبا نظرا لانخفاض الأسعار ومستويات المخزون المرتفعة في تلك المنطقة.

وقالت شركة "الرياض المالية" إن سهمي "اسمنت القصيم" و"اسمنت ينبع" هي الأسهم المفضلة لديها في تغطيتها لأسهم قطاع الاسمنت السعودي في عام 2018.

وأضافت ان المستثمرين الذين يركزون على الارباح بقطاع الاسمنت لا يملكون خيارات كثيرة، وعليهم أن يتقبلوا الواقع الجديد، ويوجهوا اهتماماتهم إلى الأرباح الموزعة وعلى الشركات ذات التقييمات الجيدة، التي تتداول دون المستويات المعيارية.

والجدول التالي يوضح توصيات "الرياض المالية" لعدد من أسهم قطاع الاسمنت التي تقوم بتغطيتها: