ذكرى الإثنين الأسود .. وول ستريت يخشى تكرار مأساة عمرها 36 عامًا

في التاسع عشر من أكتوبر عام 1987، شهد سوق الأسهم الأمريكي واحدا من أسوأ الانهيارات له على الإطلاق، حيث انخفض مؤشر "داو جونز" بأكثر من 22% دفعة واحدة فيما بات يعرف بـ"الإثنين الأسود". 
 

وفي حين يبدو أن احتمالات تكرار هذا السيناريو (انخفاض حاد في جلسة واحدة) ضعيفة للغاية في الأشهر القليلة المقبلة، فإنها ليست صفرًا، وتبدو الاحتمالات أكبر لحدوثه في يوم من الأيام فيما بعد. 
 

ولذلك يتعين على المستثمرين أن يضعوا هذه الاحتمالات في الاعتبار عند إعداد استراتيجياتهم، حيث أصبحت احتمالات الانهيار أكثر وضوحًا منذ وضع الباحثون قبل سنوات صيغة ناجحة للتنبؤ بمتوسط تكرار انهيارات السوق على مدى فترات طويلة. 
 

ووفقًا لهذه الصيغة، فهناك احتمال بنسبة واحد لكل خمسة أن يشهد السوق الأمريكي انخفاضًا آخر بنسبة 22.6% خلال يوم واحد على مدار الثلاثين عامًا القادمة. 
 

وعلى منصات التواصل الاجتماعي، حرص الكثيرون على إحياء ذكرى الانهيار، عبر نشر الرسوم البيانية للأسواق، حيث قارن بعضهم بين حركة التداول الأخيرة في سوق الأسهم بما حدث عام 1987.  
 

وفي تقرير لموقع "The Market Ear"، أشار المؤلفون إلى أن مؤشر "ناسداك" في عام 2023 اتبع نمطًا مشابهًا لمؤشر "داو جونز" في عام 1987، وأن هذا النمط قد ظهر أيضًا في عوائد سندات الخزانة. 
 

ومثال آخر؛ في حين ارتفع مؤشر "إس آند بي 500" هذا العام على الرغم من ارتفاع العوائد، فإن مكاسبه تركزت في عدد قليل من الأسهم، وباستثناء هذه الأسهم تخلف جزء كبير من السوق أو استمر في الانخفاض. 
 

فيما كتب المحللون في مركز أبحاث "نيد ديفيس" في مذكرة الأسبوع الماضي: "في عام 1987، كان السوق أكثر مبالغة في الشراء، وكان الانخفاض في أكتوبر قبل الانهيار أكثر وضوحًا، وكانت أسعار الفائدة أعلى، والنمو الاقتصادي والتضخم يتسارعان، وكانت القطاعات الدورية أقوى".  
 

ويناقض كل هذا الوضع الحالي، ومع الأخذ في الاعتبار أن انهيار عام 1987 يترجم لانخفاض قدره 500 نقطة تقريبًا في مؤشر "داو جونز"، يبدو تكرار نفس السيناريو صعبًا للغاية، إذ إن انخفاض المؤشر بنفس النسبة اليوم يعني تراجعه 7700 نقطة. 
 

مع ذلك، قال "كريستوفر وود"، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسهم في "جيفريز" في مذكرة: "التشابه المحتمل مع ما حدث في أكتوبر 1987 هو أن الانهيار التاريخي لسوق الأسهم سبقته عمليات بيع كبيرة في سندات الخزانة لأجل 10 سنوات خلال أشهر الصيف". 
 

المصدر: ماركت ووتش