مسؤول بـ"المراكز العربية" لـ"أرقام": استخدام نموذج القيمة العادلة للعقارات يعزز مركزنا المالي بشكل كبير

وليد الربدي الرئيس التنفيذي للشؤون المالية لشركة المراكز العربية

قال وليد الربدي الرئيس التنفيذي للشؤون المالية لشركة "المراكز العربية"، إن استخدام نموذج القيمة العادلة لعقارات الشركة الاستثمارية سيعزز المركز المالي بشكل كبير، مضيفاً أن القيمة الدفترية للسهم الواحد سترتفع من 12 ريالا إلى 34 ريالا تقريباً. 

وأضاف الربدي في لقاء خاص مع "أرقام"، أن نسب المديونية ستتحسن وسيرتفع صافي حقوق المساهمين ورصيد الأرباح المبقاة، مبينا أن ذلك سيعطي الشركة قدرة إضافية على تعظيم العوائد لمساهميها، ومرونة عالية في مواكبة تطورات القطاع المستقبلية والحد من مخاطره. 

وأشار إلى أن ذلك سيزيد من قدرة الشركة على التوسع في نطاق عملياتها بشكل أكثر سرعة وفعالية، والقدرة على تبني فرص استثمارية جديدة، مما سيعود بالنفع بنمو مستدام في إيرادات وربحية الشركة مستقبلاً. 

وتحدث عن أهمية تطبيق نموذج القيمة العادلة لقياس العقارات وشرحه، وعلى أي القوائم سينعكس أثره والفوائد التي ستنعكس على الشركة والمساهمين. وإلى تفاصيل الحوار: 

*ما أهمية استخدام نموذج القيمة العادلة لقياس العقارات للشركة؟ ولماذا اتجهتم لاستخدامه؟  

- طبعاً هنالك الكثير من الآثار الإيجابية من تبنّي هذا المعيار المحاسبي، وعلى رأسها زيادة مستوى الشفافية وذلك بإظهار القيمة العادلة لعقارات الشركة الاستثمارية في قوائم الشركة المالية ووفقاً للمعايير المهنية الصادرة عن الجمعية الملكية للمسّاحين القانونيين ("RICS") والتي تتماشى مع معايير التقييم الدولية. فبعد سماح هيئة السوق المالية مؤخراً للشركات المدرجة باستخدام هذا النموذج، قررنا المضي قدماً باستخدامه كونه الممارسة الأكثر استخداماً من قبل كبرى شركات القطاع العقاري عالمياً. 

*هل يمكن شرح نموذج القيمة العادلة لقياس العقارات؟  

- باختصار، هو تسجيل قيمة العقارات الاستثمارية بقيمتها العادلة المبنية على صافي التدفقات النقدية لكل مول حسب تقدير مقيّم معتمد ومستقل بدلاً من تسجيلها بالتكلفة التاريخية كما في السابق. 

*متى سينعكس تطبيق هذا النموذج على القوائم المالية للشركة، وأي القوائم ستتأثر عند تطبيقه؟  

- سيبدأ الأثر المالي المتوقع من تطبيق هذا النموذج ابتداءً من الربع الثالث من العام المالي 2023 (المنتهي في 31 ديسمبر 2022). وستتأثر قيمة إجمالي الأصول بالزيادة نتيجة تسجيل العقارات الاستثمارية بقيمتها العادلة، وسيقابلها زيادة رصيد الأرباح المبقاة بنفس القيمة تقريباً. 

أما قائمة الأرباح والخسائر فنتوقع أن تتأثر إيجاباً من ناحيتين، من ناحية إلغاء بند استهلاك الأصول بعد تطبيق النموذج. ومن ناحية أخرى، فعند إضافة أي مول جديد (أو أي عقار استثماري جديد) مستقبلاً سيتم تسجيل الفرق بين تكلفة تطويره وقيمته العادلة في قائمة الأرباح والخسائر. 

وكذلك سيتم الإفصاح في قائمة الأرباح والخسائر بشكل دوري عن أثر إعادة التقييم للعقارات الاستثمارية سواءً إيجاباً أو سلباً. أما قائمة التدفقات النقدية، فلن يكون هناك أي تأثير عليها. 

*كم ستبلغ الزيادة في قيمة العقارات الاستثمارية محاسبياً لدى المراكز العربية بعد تطبيق نموذج القيمة العادلة لقياس العقارات الاستثمارية؟  

- من المتوقع زيادة قيمة إجمالي أصول الشركة (العقارات الاستثمارية) بمبلغ 10 مليارات ريال تقريباً. فحالياً مولات الشركة مسجلة بالتكلفة التاريخية بقيمة 16 مليار ريال تقريباً، على الرغم من أن قيمتها العادلة تقارب 26 مليار ريال.  

*هل هناك أي مخاطر مرتبطة بهذا التغير المحاسبي على الشركة؟ 

- كما تم ذكره، سوف تتأثر قائمة الأرباح والخسائر مستقبلاً بعد تطبيق النموذج بقيمة التغير في القيمة العادلة للاستثمارات العقارية، ولا نتوقع في أسوأ الظروف أن يتأثر تقييم العقارات الاستثمارية سلباً بأكثر من 10% – مثلما حدث مؤخراً خلال جائحة انتشار فيروس كورونا – مما يعكس قوة وصلابة المركز المالي للشركة.  

*هل سيكون هناك أي تأثير على قيمة تكلفة الزكاة؟ 

- لا نتوقع أي تغير في قيمة الوعاء الزكوي أو تكلفة الزكاة بعد اعتماد نموذج القيمة العادلة. 

*ما طريقة تقييم العقارات الاستثمارية؟  

- سيتم تقييم العقارات الاستثمارية من خلال مقيّمين معتمدين اثنين مستقلين. 

*ما الفائدة المرجوة من استخدام هذا النموذج لمساهمي الشركة؟ 

- استخدام هذا النموذج سيعزز مركز الشركة المالي بشكل كبير، فمثلاً ستتحسن نسب المديونية وسيرتفع صافي حقوق المساهمين ورصيد الأرباح المبقاة بمبلغ 10 مليارات ريال تقريباً، ونتيجة لذلك سترتفع القيمة الدفترية للسهم الواحد من 12 ريالا إلى 34 ريالا تقريباً. 

طبعاً كل هذا سيعطي الشركة قدرة إضافية على تعظيم العوائد لمساهمي الشركة، ومرونة عالية في مواكبة تطورات القطاع المستقبلية والحد من مخاطره. وبشكل عام، استخدام هذا النموذج سيزيد من قدرة الشركة على التوسع في نطاق عملياتها بشكل أكثر سرعة وفعالية، والقدرة على تبنّي فرص استثمارية جديدة، مما سيعود بالنفع بنمو مستدام في إيرادات وربحية الشركة مستقبلاً.