5 عوامل تدعم تفوق الأسواق الناشئة على الأسهم الأمريكية خلال السنوات المقبلة

5 أسباب تدفع الأسواق الناشئة للتفوق على الأسهم الأمريكية

السبب

الشرح

إشارة تاريخية

- خلال الأسواق الثلاثة الصاعدة منذ منتصف تسعينيات القرن الماضي، تفوقت الأسواق الناشئة بشكل كبير على نظيرتها المتقدمة خلال السنوات الأخيرة من الدورات الاقتصادية، وفقًا لـ"جيم بولسن" كبير المحللين الاستراتجيين في "ذا ليوتهولد جروب" للأبحاث.

- يقول "بولسن": أسهم الأسواق الناشئة هي الأفضل أداءً في نهاية الدورة الاقتصادية رغم الرياح المعاكسة الكبيرة لها في هذه الأوقات، حيث شددت بنوكها المركزية السياسات النقدية، واقترب الاقتصاد من الركود، وازدادت قوة الدولار، وهي أمور سيئة للأسواق الناشئة.

- من المرجح حصول الأسواق الناشئة على دفعة إضافية مع اقتراب الدورة الاقتصادية الحالية من نهايتها، خاصة في ظل السياسات النقدية التيسيرية، والاستقرار السياسي، وضعف الدولار.
 

استثمار رخيص

- أسهم الأسواق الناشئة أرخص من نظيرتها في الولايات المتحدة، ولعل ذلك أحد الأسباب التي دفعت مدير الأصول لدى صندوق "تي روو رايس جلوبال ألوكشن"، "تشارلز شرايفر"، إلى  زيادة مشترياته من هذه الأصول خلال الأشهر القليلة الماضية.

- وفقًا للعائدات السنوية، تجاوز الصندوق الأداء الإجمالي لفئته من الصناديق بنسبة 2.1% على مدار الأعوام الخمسة الماضية، وحاليًا فإن حيازته من أصول الأسواق الناشئة أكبر بنسبة 50% عن مستواها الطبيعي.

- يبلغ معدل السعر للأرباح المتوقع على المدى القصير لمؤشر "إم إس آي" للأسواق الناشئة 12% مقارنة بـ16.6% لمؤشر "إس آند بي 500"، كما يبدو المؤشر الأول أرخص وفقًا للأدلة التاريخية أيضًا، بحسب "شرايفر".
 

نمو سريع

- يتوقع اقتصاديو "دويتشه بنك" نمو الناتج المحلي الإجمالي للاقتصادات الناشئة بنسبة 4.6% في 2019 مقارنة بـ2.5% للولايات المتحدة و3.5% للاقتصاد العالمي.

- فيما يتوقع محللو الأسواق الناشئة لدى "فرانكلين تمبلتون"، عودة زخم نمو الأرباح في الأسواق الناشئة هذا العام، في أعقاب التباطؤ الذي شهدته في 2018.

- سيكون الحافز الاقتصادي في الصين أحد أسباب هذا النمو، والذي يأتي مدفوعًا بالمخاوف حيال النمو العالمي، ورغم أن أثر هذا الإجراء قد يستغرق بعض الوقت، إلا أنه سيدعم الأسواق في آسيا بشكل كبير.
 

تغير لهجة الفيدرالي

- يقول رئيس الأصول العالمية في شركة الخدمات المالية "يو إس إيه إيه"، "وصيف لطيف"، إن تغير لهجة الفيدرالي كان أحد الأسباب الرئيسية في زيادة حيازات الشركة بشكل كبير من أصول الأسواق الناشئة.

- تبني الفيدرالي للهجة أقل تشددًا والتزامه الصبر قبل رفع الفائدة مجددًا سيضعف الدولار، وهو عادة ما يفيد أسهم الأسواق الناشئة، خاصة أن العديد من هذه البلدان تبيع سلعًا أساسية، والتي تميل أسعارها للارتفاع مع انخفاض العملة الأمريكية.
 

احتمال إنهاء الحرب التجارية

- يقول مدير صندوق "ألتست برنسونال ويلث مانجمنت"، "لويس ألتست": أعتقد أن الصين والولايات المتحدة ستعملان على التوصل لاتفاق يدعم مصلحة الطرفين، لكن لا أعتقد أن الرئيس "دونالد ترامب" سيحصل على كافة التنازلات التي يبحث عنها.

- مع ذلك، يرى "ألتست" أن الاتفاق النهائي المتوقع التوصل إليه سيكون كافيًا لتهدئة المخاوف بشأن حركة التجارة العالمية، وسيزيد اهتمام المستثمرين تجاه الأسواق الناشئة.

- وأعلن الرئيس الأمريكي "ترامب" تأجيل زيادة الرسوم الجمركية على واردات صينية بقيمة 200 مليار دولار، والتي كان من المقرر فرضها في الأول من مارس، وأشار إلى إحراز تقدم كبير في المفاوضات التجارية.