هل حان وقت بيع الذهب؟

سبعة أسباب قد تبرر عدم الاحتفاظ بالذهب في الوقت الحالي

السبب

التوضيح

الرسوم البيانية تبدو غير مشجعة

- تعاني تداولات الذهب من التذبذبات وتعتمد التكهنات بشأن تحركاته على التحليلات الفنية ونظرية العرض والطلب بناء على رسوم بيانية.

- لسوء الحظ، تظهر الرسوم البيانية وقوع الذهب في نطاق هابط خلال الأسبوعين الماضيين بعد تسجيل المستوى 1350 دولارا بداية سبتمبر/أيلول.

​- يصارع الذهب الآن  للبقاء أعلى مستوى 1300 دولار وربما يكسر التداولات نحو المزيد من التراجع دون هذا الحاجز.
 

ضعف التضخم في أمريكا

- تتأثر تحركات السلع باتجاهات معدل التضخم، ولكن في أمريكا، لا يزال معدل التضخم منخفضا وبلغ مؤشر أسعار المستهلكين مستوى 1.9% مؤخرا، أو 1.7% باستثناء الطاقة والغذاء.

- أظهر مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي – الذي يفضله الفيدرالي في قياس التضخم – تراجعا إلى 1.1% في يوليو/تموز الماضي.

- في ضوء ذلك، لا يبدو أن هناك بوادر إيجابية من ضغوط تضخمية محتملة كي تدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
 

تشديد السياسة النقدية

- أعلن الفيدرالي في اجتماعه الأخير بدء تقليص حيازته من الأوراق المالية – التي اشتراها بكثافة عقب الأزمة المالية العالمية وتقدر قيمتها بحوالي 4.5 تريليون دولار – في أكتوبر/تشرين الأول.

- ألمح الفيدرالي أيضاً إلى إمكانية رفع معدل الفائدة لمرة ثالثة قبل نهاية العام الجاري ربما في ديسمبر/كانون الأول رغم استمرار ضعف التضخم، وبناء على ذلك، ربما يكون من الصعب على الذهب الارتفاع بالتزامن مع قوة الدولار وتشديد السياسة النقدية.
 

أهداف غير قوية

- حقق مستثمرون مكاسب خلال صيف العام الجاري بسبب التوقعات بشأن أهداف قوية سيبلغها المعدن الأصفر، ولكن يجب الأخذ في الاعتبار الأهداف المتوقعة في مقابل الأسعار الحالية.

- على سبيل المثال، رفع "جولدمان ساكس" توقعاته لأسعار الذهب، ولكن تكهنات البنك ببلوغ المعدن الأصفر هدف 1260 دولارا في ثلاثة أشهر و1250 دولارا في 12 شهرا تعد دون الأسعار الحالية.

- على أثر ذلك، لا يجب اعتبار الأهداف المتوقعة للمعدن النفيس علامة توجه تحركاته مع ضرورة النظر إلى الأسعار الحالية.
 

شهية المخاطرة بالسوق

- تعد المخاوف في السوق من أبرز المحركات للذهب نحو الصعود نظرا لاعتبار المعدن الأصفر ملاذا آمنا يمكن اللجوء إليه في أوقات الأزمات.

- مع ذلك، ارتفع الذهب بشكل حاد حتى في ظل انتعاش أسواق الأسهم وتفوق عليها الأمر الذي يبدو تحديا لشهية المخاطرة في السوق، ولكن لا يعلم أحد مدى استمرارية هذا.
 

التوترات الجيوسياسية

- أثارت تهديدات الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" لكوريا الشمالية وإيران على خلفية برامجهما النووية مخاوف الأسواق من احتمالية نشوب حروب.

- على ما يبدو، ليس لهذه التوترات الجيوسياسية تداعيات قوية على المعدن النفيس في الوقت الحالي.
 

"البتكوين"

- لا يخفى على المحللين أنه منذ تراجع العملات الرقمية لا سيما "البتكوين" من مستويات قياسية منذ بداية سبتمبر/أيلول، واجه الذهب صعوبات في الارتفاع.

- رأى الكثير من المستثمرين "البتكوين" والذهب بمثابة أصول ملاذ آمن يمكن اللجوء إليها في أوقات الأزمات ومخاوف السوق، ولكن لا توجد مشكلة حالية تدفعهما نحو الصعود القوي.