"الفرنسي كابيتال" تخفض توصيتها لسهم "موبايلي" إلى "بيع" وتعدل السعر المستهدف إلى 30 ريالا

خفضت شركة "السعودي الفرنسي كابيتال" توصيتها لسهم "اتحاد اتصالات – موبايلي" من "احتفاظ" إلى "بيع" مع تعديل السعر المستهدف للسهم إلى 30 ريالا.

وقالت "الفرنسي كابيتال" أن نتائج "موبايلي" للربع الرابع من عام 2014 جاءت مفاجئة.

وأشارت إلى أن توضيحات إدارة الشركة خلال مؤتمر المحللين لم تكن كافية لتهدئة مخاوف المستثمرين حول وضوح الأرباح.

وقالت إن إدارة الشركة اشارت خلال المؤتمر إلى مواضيع مهمة مثل إعادة تبويب بعض الحسابات ومستويات الافصاح، سبب ضعف الاداء التشغيلي، أهم التوجهات المستقبلية، توزيع الربح والمستحقات من شركة زين السعودية.

وقالت "الفرنسي كابيتال" أنها تعتقد أن النقاش كان موضوعياً من حيث الاستراتيجية بعيدة المدى إلا أنه لم يعطي أي إيضاحات عملية حول الأرباح المتوقعة أو الاداء التشغيلي المتوقع على المدى المتوسط وهو ما تعتقد أنه سيحدد اتجاه السهم في هذه المرحلة.

وأضافت أن شركة "موبايلي" أشارت أنه لا يجب اعتبار صافي نتيجة الربع الرابع 2014 معياراً للمقارنة حيث أنه كان ربع سنة استثنائي وأنه يتعين على المستثمرين انتظار الربع الأول 2015 كونه سيشكل اساساً جديداً لقياس أداء موبايلي وأرباحها.

وأشارت أن مجلس إدارة موبايلي سيقرر سياسة توزيع الربح للربع الرابع 2014 والعام 2015 خلال اجتماعهم القادم، مبينة أنها لا تستغرب إذا لم تعتمد سياسة توزيع الارباخ على صافي الربح بل أيضا على التدفقات النقدية.

وقالت أن إدارة موبايلي ستركز على عدد من النقاط الرئيسية في المسقبل ولكن الفكرة في التنفيذ، وتتمثل هذه النقاط في التالي:

1- ستحاول موبايلي حماية حصتها السوقية في قطاع المكالمات الصوتية، وهو سوق لا تتوقع الشركة أن يحدث فيه نمواً كبيراً.

2- ترى الشركة وجود فرصة في قطاع خدمات الإنترنت من خلال الخطوط الثابتة وخدمات الالياف البصرية وقطاعات الاعمال حيث أن حصتها السوقية أقل نسبياً وفيها سيكون نمو شركة موبايلي.

3- التركيز على ترشيد التكاليف.

4- ترشيد الانفاق الرأسمالي والتركيز على المجالات ذات الأولوية فقط.

5- تحسين إدارة رأس المال العامل.

6- تحسين قنوات البيع المباشر الذي نعتبره أكبر تكلفة كما أنها تستغرق وقتاً طويلاً لإنشائها لكنه خيار أفضل.

7- استخدام مصادر مختلفة من التمويل وعدم الاعتماد على التمويل المصرفي.

8- تحسين مستويات الافصاح عن الارباح.

وتوقعت "الفرنسي كابيتال" أن تحقق "موبايلي" أرباحا للعامين 2015 و2016 بقيمة ملياري ريال.