تعمل شركة "المراعي" – أحد أكبر شركات الأغذية في المنطقة - من خلال ثلاثة قطاعات رئيسية أهمها قطاع الألبان والعصائر والمواد الغذائية من خلال علاماتها التجارية (المراعي – طيبة في الأردن – بيتي في مصر) بالإضافة إلى صناعة المخبوزات (لوزين – سفن دايز)، والقطاع الثالث هو قطاع الدواجن من خلال العلامة التجارية (اليوم).

في هذا التقرير تسلط "أبحاث أرقام" الضوء على نتائج الشركة للنصف الأول من عام 2014.
        
حققت شركة المراعي خلال النصف الأول من عام 2014 أرباحا بقيمة 707 ملايين ريال بنسبة نمو قدرها 8 % مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.

وجاء هذا الارتفاع في الأرباح بفضل نمو مبيعات الشركة بنسبة 14 % خلال الفترة لتتجاوز الـ 6 مليارات ريال، كما يوضح الجدول أدناه.
 

مقارنة نتائج شركة المراعي للنصف الأول 2014 مع عام 2013 (مليون ريال)

الفترة

يونيو 2013

يونيو 2014

التغير

الإيرادات

5284.9

6005.4

14 %

إجمالي الدخل

1862.3

2049.8

10 %

هامش الدخل الإجمالي

35.2 %

34.1 %

(1.1 %)

المصاريف التشغيلية

(1077.5)

(1232.0)

14 %

معدل المصاريف التشغيلية

20.4 %

20.5 %

--

صافي الربح

653.3

706.9

8 %
 
ورغم النمو المستمر في إيرادات الشركة إلا أن الشركة تمكنت خلال النصف الأول 2014 من ضبط المصاريف التشغيلية عند نفس معدلات الفترة السابقة كما يظهر من الجدول أعلاه، إلا أن هوامش الدخل شهدت تراجعا خلال الفترة الماضية، حيث تراجع هامش الدخل الإجمالي بمقدار 1.1 % ليصل إلى 34.1 % خلال النصف الأول 2014 مقارنة بـ 35.2 % خلال نفس الفترة من 2013، وهو ما يمكن أن يعزى إلى التوسعات التي قامت بها الشركة خلال السنوات الأخيرة بالإضافة إلى توقف الشركة عن زراعة الأعلاف محليا والتوجه للاستيراد بالكامل.

وأدناه رسم بياني يقارن هوامش الشركة خلال الفترة من 2012 حتى الآن:
       
 
             
ونظرا لطبيعة الطلب الموسمي على منتجات الشركة، حيث يتحسن الطلب خلال الربعين الثاني والثالث من كل عام فقد نمت أرباح الشركة للربع الثاني من العام بنسبة 58 % مقارنة بالربع السابق بفضل زيادة الإيرادات بنسبة 21 % إضافة إلى تحسن الهامش الاجمالي من 33.5 % إلى 34.6 % خلال الربع الثاني.

وأدناه جدول يوضح تطور نتائج الشركة:
            

التطور الفصلي لنتائج شركة المراعي خلال النصف الأول 2014(مليون ريال)

الفترة

الربع الأول

الربع الثاني

التغير

الإيرادات

2718.9

3286.5

21 %

إجمالي الدخل

911.4

1138.4

25 %

هامش الدخل الإجمالي

33.5 %

34.6 %

1.1 %

المصاريف التشغيلية

(601.1)

(630.9)

5 %

معدل المصاريف التشغيلية

22.1 %

19.2 %

(2.9 %)

صافي الربح

273.6

433.3

58 %
 
قطاع الألبان والعصائر يحافظ على النمو رغم ضغط الدواجن

تعتمد الشركة بشكل كبير على هذا القطاع في تحقيق النمو المستمر للأرباح، حيث شكل هذا القطاع 78 % من إيرادات الشركة خلال النصف الأول و 126 % من أرباح الشركة قبل احتساب حقوق الملكية غير المسيطرة.

نمت إيرادات قطاع الألبان والعصائر بنسبة 14 % خلال النصف الأول من العام قابلها نمو جيد في الأرباح بنسبة 35 % محققة 898 مليون ريال.
في المقابل تراجعت أرباح الشركة من قطاع المخبوزات بنسبة 39 % رغم نمو الإيرادات بنحو 9 %.

وأدناه جدول يوضح نتائج قطاعات الشركة خلال النصف الأول 2014 مقارنة مع نفس الفترة من عام 2013 علما أن قطاع الانشطة القطاعية الأخرى يشمل منتجات الأعلاف والمحاصيل الزراعية وأغذية الاطفال.
 

مقارنة نتائج قطاعات شركة المراعي خلال النصف الأول 2014 (مليون ريال)

الفترة

المبيعات

صافي الدخل قبل حقوق الأقلية

2013

2014

التغير

2013

2014

التغير

الألبان والعصائر

4110.4

4673.3

14 %

663.0

897.9

35 %

المخابز

710.4

772.6

9 %

110.4

66.9

(39 %)

الدواجن

364.8

461.5

27 %

(137.1)

(236.4)

72 %

أخرى

99.3

98.1

(1 %)

10.1

(15.9)

(257 %)

المجموع

5284.9

6005.4

14 %

646.5

712.6

10 %
      
يظهر الجدول أعلاه ارتفاع وتيرة خسائر الشركة من قطاع الدواجن لتصل إلى 236 مليون ريال خلال النصف الأول 2014 بزيادة قدرها 72 % وهو ما يشكل 33 % من أرباح الشركة قبل احتساب حقوق الملكية غير المسيطرة.

علما أن خسائر القطاع خلال الربع الثاني تراجعت إلى 102 مليون ريال مقارنة بـ 134 مليون ريال في الربع الأول من العام.

هذا وبدأت الشركة العمل في قطاع الدواجن في أواخر عام 2009 عندما استحوذت على شركة حائل الزراعية "هادكو" وقد قامت شركة المراعي خلال السنوات الماضية بضخ نحو 5 مليارات ريال لتوسعة مزرعة الدواجن ولتصل طاقتها الإنتاجية إلى 200 مليون طائر في السنة حيث دشنت المرحلة الأخيرة من توسعة مزرعة الدواجن في ابريل الماضي ويتوقع ان ترفع الشركة انتاجها بشكل تدريجي وفقا لحاجة السوق نظرا لان الشركة تعتمد على بيع الدجاج المبرد والذي تعتبر فترة استهلاكه قصيرة مقارنة بالدجاج المجمد.

والشكل أدناه يوضح تطور الأداء الفصلي لقطاع الدواجن منذ عام 2010 حتى الآن.
 
 
أما على صعيد التوزيع الجغرافي لمبيعات الشركة فقد جاءت السعودية بالمرتبة الاولى من حيث حجم المبيعات بقيمة 3.9 مليار ريال وهو ما يشكل 64 % من اجمالي مبيعات الشركة، فيما بلغت المبيعات في دول التعاون الخليجي الاخرى نحو 1.6 مليار ريال ما يشكل 26 % من المبيعات .

كما يظهر من خلال الرسم البياني أدناه:
 
          
أهم المؤشرات المالية

وفقا لجلسة تداول يوم الاثنين 14 يوليو فقد أغلق السهم عند مستوى 71 ريالا، حيث يتم تداوله عند مكرر ربحية يبلغ 27.4 مرة ومضاعف للقيمة الدفترية قرب 5 مرات، يشار إلى أن السهم ارتفع منذ بداية العام بنحو 35 % حتى الآن مقارنة بـ 23 و 15 % لكل من مؤشر قطاع الزراعة والمؤشر العام للسوق على التوالي.

وأدناه أهم البيانات المالية للشركة وفقا لنتائج آخر 12 شهرا.
    

البيانات المالية للسهم

سعر السهم (ريال)

71

ربح السهم (ريال/ سهم)

2.59

مكرر الربح وفقا لبيانات أخر 12 شهر (مرة)

27.4

القيمة السوقية (مليون ريال)

42636

EBITDA(مليون ريال)

2836

القيمة السوقية /EBITDA(مرة)

15

القيمة الدفترية (ريال / سهم)

14.20

مضاعف القيمة الدفترية (مرة)

5.0

العائد على متوسط الاصول

6.9 %

العائد على متوسط حقوق المساهمين

19.2 %
     
 
 
 
1
عضو مميز
89
3836

العراب

منذ 8 سنه

 اللي فلوسه عند الدوله احسن حالا مناللي فلوسه لدى جهات غير حكوميه , تسديد الدوله لمطالباتالقطاع الخاص مسألة وقت

2
مميز جداً
80
6364

العيسي

منذ 8 سنه

نزلت اسعار سنه ونص من قعد ارتفاع لعشر سنوات والحكومه تتاخر كيف لو ما ارتفع النفط من الاساس وش كان سوينا

3
عضو مميز
17
2984

adnan

منذ 8 سنه
ليش التأخير طيب؟ فيه شي اهم من الدواء ؟
4
27
4840

سعد المستثمر

منذ 8 سنه

انا صراحه أحرص على التأكد من ديون الشركه قبل شراء أسهمها ومستوى سداد الديون. في شركات عملاقه في أمريكا وغيرها انهالرات بيوم وليله بسبب الديون. انتبهوا. مثل شخص يشتري سيارة فخمه وأثاث فخم وأشياء كثيرة بالدين وفجأه ترى وضعه المالي بدأ يتدهور بشكل قوي لأنه حمل نفسه من الديون مالايطيق فالشركات كذلك.

بعض مجالس الإدارات للأسف يتهاون بموضوع الديون حتى تتراكم بما يفوق قدرة الشركه على الوفاء بالتزاماتها والضحيه هم المساهمين. طبعا كلامي بشكل عام عن كل الشركات.

7
0
214

squall

منذ 8 سنه
رداً على   سعد المستثمر

الديون على الدولة لصالحها وليس العكس

5
0
32

Sultan260

منذ 8 سنه
اخ سعد الشركة لها مستحقات عند الدوله وليس ديون على الشركة
6
عضو مميز
31
1522

نابغة

منذ 8 سنه

هناك فرق بين ان تطلب الدوله او تكون انت مدين 

8
عضو مميز
36
4648

Abu Mustafa

منذ 8 سنه

شركه قويه لكن يعيبها عدم تنويع استثماراتها وهي منحصره في شيئين المتفجرات و الادويه...تحتاج تضيف اكثر ..السوق حافل و واسع بالمتجات المربحه في نفس المجال

9
18
1228

Abo Khaled

منذ 8 سنه

هل سينزل سعر السهم ولن تتمكن من توزيع ارباح بسبب شروط القروض والتسهيلات الممنوحة؟

هل ستجنب الشركة مخصصات ديون مشكوك بتحصيلها في حال طالت المدة قريباً؟

10
6
777

majls

منذ 8 سنه
كل ما تآخر تستديد المستحقات من الدولة كل ما كثر الاستدانة من البنوك بفؤاد تثقل ميزانية الشركات
loader Train
الآراء الواردة في التعليقات تعبر عن آراء أصحابها وليس عن رأي بوابة أرقام المالية. وستلغى التعليقات التي تتضمن اساءة لأشخاص أو تجريح لشعب أو دولة. ونذكر الزوار بأن هذا موقع اقتصادي ولا يقبل التعليقات السياسية أو الدينية.

الأكثر مشاهدة

معلومات

روابط سريعة

Argaam.com حقوق النشر والتأليف © 2025، أرقام الاستثمارية , جميع الحقوق محفوظة