إشارة لاقتراب الفقاعة.. فروق العائد على سندات الشركات الأمريكية تسجل أدنى مستوياتها

قالت وكالة "ستاندرد آند بورز جلوبال" للتصنيف الائتماني، إن فروق العائد على سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية والعائد المرتفع في الولايات المتحدة انخفضت إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق خلال الأسبوع الماضي، في تطور يمكن اعتباره علامة مبكرة على فقاعة.

وذكرت الوكالة في تقرير، الإثنين، أن فروق العائد على السندات ذات الدرجة الاستثمارية - التعويض الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل المخاطر المترتبة على تحمل ديون الشركات - تقلصت إلى 82 نقطة أساس فوق عائد سندات الخزانة في الثاني عشر من نوفمبر.

فيما تقلصت فروق العائد المرتفع إلى 214 نقطة أساس في الرابع عشر من نوفمبر، وهذا مهم لأن أسعار الفائدة ارتفعت على أساس تاريخي لأكثر من عامين، استجابة لدورة تشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وجاء في تقرير "ستاندرد آند بورز": "قد تخفي مستويات الفارق الضغوط على تكاليف الاقتراض الفعلية واستدامة الديون التي تواجهها بعض الشركات، وقد يُفسر هذا التسعير العدواني أيضًا على أنه أولى علامات الفقاعة".

وجاء التغير في الفارق على الرغم من التوقعات بخفض أسعار الفائدة بوتيرة أقل في الأشهر المقبلة، مقارنة بالتوقعات السابقة، وفي ظل عدم اليقين المتزايد بشأن المستقبل، وفقًا للتقرير.

يظل النمو في الولايات المتحدة قويًا، مع توسع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.8% على مدى الأرباع الأربعة السابقة، وتظل أرباح الشركات الأمريكية إيجابية أيضًا، مع توقعات نموها هذا العام.

وذكرت "ستاندرد آند بورز" في تقريرها: "بينما ظلت عائدات الشركات مرتفعة، كان الاتساع النسبي لعائدات السندات الحكومية القياسية أكبر".

وخلص التقرير إلى أنه "بينما يدعم التحسن في جودة الائتمان التوقعات المتفائلة لأسواق السندات، فإن إمكانية زيادة التعريفات الجمركية في المستقبل تضيف عقبة محتملة أمام انخفاض التضخم ومسار خفض أسعار الفائدة في المستقبل".